太平鸟公告出炉，童装延续高速增长态势

　　1月8日晚，太平鸟发布2017年度业绩预增公告。公告显示，经财务部门初步测算，预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润约4.73亿，与上年同期相比增加4589万，同比增长10.73%，扣除非经常性损益的净利润3.76亿，同比增加7.23%。童装及MG女装品牌持续高速增长态势。 

　　太平鸟预计全年净利4.7亿 2017年完成A股上市抢占95后市场

　　1月8日晚间，太平鸟发布2017年度业绩预增公告。

　　公告显示，经财务部门初步测算，预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润约4.73亿，与上年同期相比增加4589万，同比增长10.73%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.76亿，与 上年同期相比增加2533万，同比增加7.23%。

　　据悉，2016年，太平鸟归属于上市公司股东的净利润4.26亿;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.51亿。2017年前三季度，太平鸟实现营业收入43.13亿，与上年同期相比增长9.73%;净利润1.7亿，同比下降28.73%。截至2017年第三季度末，太平鸟集团线下门店数量为4173家，其中直营店1235家，加盟店2938家。

　　太平鸟表示，本次业绩预增主要得益于主营业务增长。报告期内，公司营业收入较上年同期增长约15.4%，收入规模增长带来毛利额增长 3.91亿。同时，通过加强过季存货处理力度，资产减值损失增长得到一定控制。此外，公司营业外收入较上年同期增长2000万左右，投资收益较上年同期增长1300万。

　　2017年，太平鸟完成了A股上市，并且继续在“年轻化”道路上狂奔，还与天猫合作布局“新零售”。

　　2017年1月9日，太平鸟于上海证券交易所正式上市，其股票代码为SH603877，成为2017年首家登陆A股主板市场的国产时尚服饰企业。过去几年，太平鸟正在通过多种途径让自己变得更年轻，比如开启多品牌战略、多元营销方式、高频次上新、布局电商等，提前瞄准95后市场，通过视觉形象和社交媒体策略升级抢占这一片目前还未被充分开发的潜力人群。

　　2017年9月20日，太平鸟与天猫达成新零售战略合作意向，双方拟在品牌建设、大数据运用、消费者运营和线上线下全渠道融合领域以及国际市场开拓等方面开展新零售战略合作。 太平鸟预计2020年公司销售额将达到200亿，其中线上销售额将达到100亿，将占总销售额的50%。

　　存货跌价计提拐点已过，净利率逐步恢复，甩开包袱大步向前(来源于申万宏源纺服)

　　从报表端来看，公司17Q1/Q2/Q3/Q4净利率分别为3.8%/2.6%/5.0%/10.0%,15Q4对应净利率12.2%，16Q4因1亿元资产减值损失拖累净利率仅为7.8%，公司17年前三季均因大幅存货跌价拖累净利率水平较低，到四季度数据来看，跌价包袱已丢一身轻松，大步向前，净利率逐步重回高点。

　　从公司股权激励业绩目标来看，公司股权激励的解锁条件为17-19年净利润不低于4.5亿/6.5亿/8.5亿元。17年实现净利润4.7亿元，对应18/19年业绩目标增速为37%/31%，未来存货减值损失进一步降低赋予公司更高业绩弹性，我们预计公司股权净利润业绩目标大概率能够实现。

　　受益于冷冬因素及公司产品精准定位，多品牌销售四季度多点开花，“四轮驱动”渠道持续优化构建稳固发展根基。

　　核心女装客群年轻化调整完成，男装品牌四季度超预期增长。女装目前已完成客群重新定位至95后年轻时尚群体，目前成效显著，加盟商提货率从此前低点82%提升至95%以上，17Q4同店由负转正，调整成效显著。男装主品牌收入四季度同店增长10%左右，产品精准定位，爆款单品如双面呢大衣四季度销量达15+万件。

　　童装及MG女装品牌持续高速增长。Mini Peace童装17Q3收入同比增长30%多，延续高增长态势。MATERIAL GIRL都市少女装处于快速成长期。随着新兴品牌规模的逐步壮大，将为公司业绩增长贡献更大力量。

　　乐町女装联营转加盟对增速略有冲击，因费用端良好控制利润贡献持续提升。

　　线上销售持续高速增长，17年线上同比增长40%-50%，实现零售额23亿元左右。

　　不管是上市、高层换血还是跨界开快闪店亦或是和天猫战略合作，太平鸟的种种动作无一不透露出其不愿原地踏步的心境，不断地从多方面多维度地去革新，更大程度地去接近年轻人，接近当下市场需求，太平鸟的年轻化“诚意”众人有目共睹。正如太平鸟企业形象企划总监邹茜在此前采访中所说：“消费者变了，倒逼着我们做产品的迭代和升级，相应的推广活动、渠道和表达方式等也都要顺势做出改变。”不断跟着消费者的变化而变化的太平鸟，走的这条路自然是不会错的。

　　旗下童装品牌Mini Peace功不可没

　　Mini Peace创立于2011年，近年来表现较为突出。随着二胎政策带动童装消费需求增长，童装市场竞争也更趋激烈，Mini Peace借助成熟品牌的运营经验与渠道支持，已在国内童装市场占有一席之地。根据欧睿报告，2016年度国内童装品牌销售额排名，太平鸟童装排名第十二，市场占有率约0.6%。截止2017年6月30日，全国门店数为675家。

　　截至2016年12月31日的财年内，Mini Peace童装品牌销售额较上一财年大涨65.91%至5.16亿元，毛利润同比增长63.4%至2.77亿元。太平鸟认为，童装业绩的高速增长是公司整体仍旧维持盈利的关键。2017年8月28日晚间，宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司公布了其2017年半年度报告。财报显示，童装实现营业收入2.81亿元，较2016年同期增长49.81%;实现毛利1.59亿元，同比增长49.41%。

　　mini peace线上有官方商城，还入驻了天猫商城等电商平台，线下也有实体店铺。mini peace线下实体店采用直营和加盟相结合的方式，数据显示，截至2016年12月31日，其童装门店为635家，较上年末净增194家。

　　2017年8月10日，在银泰武林店开了家小黄人主题的快闪店。

　　2018年伊始，与《冰雪奇缘》的跨界合作。

　　不断开展跨界活动，接近年轻消费群体，虽然年轻化举措效果有待进一步观察，但mini peace太平鸟童装的发展前景却是非常好，在童装市场占有一席之地。

　　（图片、文章来源于童装观察）